由于中国的股票市场在2018年底萎缩,刘悦几乎只买了两只股票。它可能已经流下了眼泪,但他知道他的公司有一个千载难逢的机会,可以获得中国对冲基金的最终奖金 - 获得年度冠军。

他的赌注得到了回报,广东Chaokin投资公司因此被投资者询问所淹没。他的许多同龄人都没那么幸运。

在对冲基金数量接近9,000的市场中,越来越只有一种突出的好方法:产生惊人的回报。但这种方法存在问题 - 对股票的单向押注可能会随着股价飙升而迅速下跌。对于一些中国最受欢迎的对冲基金经理而言,这导致了一个戏剧性的突然结束。

深圳派牌网投资管理有限公司的分析师刘友华表示,“冠军的'诅咒'确实存在,”他指的是最终表现最好的资金加速现象。“它将继续下去。”

Rising Trend Capital Management是最新的受害者之一。由黄平经营的深圳对冲基金在2013年以120%的回报率名列榜首,之后在2014年获得了更好的301%增长(使其成为唯一两次获得冠军头衔的中国对冲基金)。正如电力传输设备制造商即将退市一样,它在投资丹东新泰电气公司后于2016年转变。

许可证撤销

仅上一年,新泰电气的上涨趋势就损失了大约2亿元人民币(2900万美元),黄某在一个不相关的问题上,通过37个不同的账户,在2015年操纵6只股票被罚款6200万元。对冲基金的许可证于5月份被永久撤销。

在今年的股市反弹中,天价高涨回归。排票王追踪的56只对冲基金上半年的回报增加了一倍多,其中一位名不见经传的葡萄柚投资获得最高收益,为391%。

上海中国对冲基金研究中心负责人严红表示,在世界任何地方都很难重复行业表现,但中国对冲基金,特别是规模较小的基金,面临更多的激励措施,而不是“走出困境”。他说,大多数零售投资者的基础,其中许多人在不注重风险的情况下追逐回报,只是渴望脱颖而出的燃料。

监管机构开始注意到这一点。

负责对冲基金注册的机构中国资产管理协会今年取消了300多家私募基金管理公司的注册状态,理由是他们已“脱离接触”或他们已经在经历“异常操作条件”后未能提交所需的法律意见。

作为国家股票市场监管机构的中国证券监督管理委员会也对此持更大的兴趣。在2018年检查的453个私人基金中,几乎有三分之一被发现存在违法行为,从非法筹款到滥用投资者资金。根据彭博社基于中国证监会数据的计算,这是至少三年来的最高百分比。

考虑到中国对冲基金市场的本质,发光的愿望并不令人惊讶。

该行业受到较小的参与者的困扰,通常由自学成才的运营商经营。根据AMAC的数据,管理资产的平均资产仅为2.64亿元人民币,但超过一半的战略不到1亿元人民币,这是维持运营所需的最低限度,除非绩效费用很高,Yan说。

资本也很容易获得。据当地媒体报道,上升趋势在2014年11月的10分钟内上涨了2.4亿元人民币,完成了原计划为期三天的产品销售。

中国表现最佳的企业也经常获得比全球同行更高的回报,在2018年的五年间每年平均击败他们平均156个百分点,彭博计算基于Preqin Ltd.和PaiPaiWang的数据,不包括投资于加密货币的资金节目。

但这些收益可能是短暂的:在2014年至2016年的三年中,对冲基金中排名前20%的年度排名中,超过一半在第二年的最后40%中落后。(2017年和2018年的排名相对稳定,因为市场基本看跌。)

PaiPaiWang的刘说:“在追求高回报的同时,风险也不可避免地高涨,”表现不稳定。

猪饲料,矿泉水

该公司投资负责人Chaokin的刘先生同意他的想法,将其80%的旗舰基金投入生产猪饲料的新希望六合公司和生产瓶装水的上海梅林水瓶有限公司。冷冻食品,是一场赌博。

他的投资委员会最初拒绝这个想法是因为风险过高。自年初以来,该公司总部位于广州南部,在经济放缓的情况下,一直坚持以豆油制造商佛山海天调味食品有限公司为重点的行业领头羊。

但随后一些领头羊股票的意外反弹推高了该基金的回报,到11月,刘感觉2018年对冲基金冠军头衔即将到来。

152%的涨幅和排名第一的评级带来了潜在投资者的许多询问,其中包括一位从上海出发1200公里的新客户投入1000万元,帮助管理资产增加了约20%。Chaokin目前管理着不到10亿元人民币,其中大部分来自当地企业。

“市场和这些股票的价格都很低,否则我们就不敢这么做,”刘说。“那里有很多运气。”

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。