花旗:中国人寿重申买入评级 目标价25.5港元

花旗发表研究报告表示,中国人寿(20.6, 0.45, 2.23%)(02628)上半年利润劲升,为2019年度每股盈利及企业价值增长打好基础。基于该行对公司2019年度每股内涵价值0.54倍预测,估值吸引,重申其“买入”评级,目标价25.5港元。

该行指出,国寿发盈喜称,预计上半年纯利年增长介于115-135%至350-386亿元人民币之间,不计非经常性损益后年增长85-105%,比该行上半年预测高23%。该行预计公司不计非常性损益后的第二季纯利,年增长42-155%至人民币93-126亿元。

大和:料乳业股业绩表现较好 蒙牛乳业仍为行业首选

大和发表研究报告指出,业绩期将至,在中国消费品市场之中,乳业公司收入及盈利有较快速增长,但包装食品及家居用品公司的收入持平或倒退。蒙牛(02319)仍为该行行业首选,主要由于其产品组合优化、收入增长势头强劲及经营利润率扩张,但行业面对风险也包括食品安全的忧虑,以及商品成本的激增或下降。

交银国际:新华保险预告上半年盈利增速超预期

新华保险(39.75, 1.25, 3.25%)预计19年上半年归母净利润同比增长80%,扣非盈利同比增45%。公司将手续费支出税前抵扣比例上调带来的2018年利润调增,一次性作为非经常性损益计入19年上半年盈利。

上半年盈利显著好于我们和市场预期。2季度盈利显著好于我们预期,预计主要由于投资收益好于预期,以及提取保险责任准备金低于预期。

野村:奥园首予买入评级 目标价14.4港元为行业首选

野村发表研究报告指出,首予中国奥园(10.52, 0.12, 1.15%)(03883)“买入”评级及目标价14.4港元,反映公司销售情况及每股盈利增长优于同业。该行认为奥园与华润置地(34.55, 0.60, 1.77%)(01109)、世茂房地产(22.2, 0.25, 1.14%)(00813)及旭辉(00884)同为行业首选。

该行表示,奥园的资产周转率是行业最高之一,也有足够的土地储备,当中49%位于大湾区,公司在2015年改组及设立专业管理团队后,大幅改善了执行力。

大和:华润燃气重申优于大市评级 升目标价至43港元

大和发表研究报告指出,华润燃气(39.35, 0.60, 1.55%)(01193)已进入收成期,预计公司派息比率由去年的38%增加至2024年起的50%,每年增加每股派息10%,可被视为类似企业债的投资。该行重申其“优于大市”评级,目标价则由42港元调升至43港元。

该行表示,公司股价自7月15日起的股价下调了6%,反映上半年盈利增长受行业活动放缓的影响。该行相信,公司2018年至2021年的每股盈利年复合增长率可达13%,而每股派息则可达到21%的年复合增长率,2021年的派息比率可增至47%,到2030年以现时股价计的股息收益率可达8%。

花旗:申洲国际予买入评级 目标价121港元为行业首选

花旗发表研究报告指出,申洲国际(113.2, 1.50, 1.34%)(02313)仍是行业首选,预计公司扩建项目有助于扩大产能及支持全球品牌在中国市场的业务。该行予申洲“买入”评级,目标价121港元。

该行表示,申洲与宁波市北仑区人民政府订立框架协议,将协调和管理18个项目的建设,并且不需要承担所有投资成本(72亿元人民币)。申洲称其2019至2020年的总资本支出仅增加5亿元人民币至20亿元人民币,该行预期申洲能够通过内部现金流支撑相关项目。

高盛:招行给予买入评级 目标价54.2港元

高盛发表研究报告指出,看好基本面强劲及较优质的内银,招行(03968)有较好的零售业务,资产质量稳定,资产负债表透明,给予“买入”评级,目标价54.2港元。

该行表示,预计内地流动性下半年有机会放松,并将推出更多有效的政策工具,同时贷款利率改革,降低了大规模减息和降准的可能性,风险定价能力较弱或定价能力较弱的银行可能会被淘汰。另外,随着最近一轮对信托公司的收紧,该行认为清理影子银行的最差情况已经过去。

麦格理:内险股前景正面 行业首选中国平安

麦格理发表报告指出,中国人寿(20.45, 0.30, 1.49%)(02628) 及新华保险(39.65, 1.15, 2.99%)(01336)公布盈喜,除去一次性税务调整后,核心盈利表现仍好于该行预测。虽然内地保险业的首年保费收入(FYP)在今年次季表现疲弱,在市况波动的情况下,内险仍录得强劲盈利表现。该行认为内险板块目前仍被低估,前景正面,依然首选中国平安(95.1, 0.10, 0.11%)(02318)。

小摩:恒隆地产维持增持评级 目标价20.5港元

小摩发表研究报告指出,预计恒隆地产(18.62, 0.16, 0.87%)(00101)明年开始,与盈利同步增加派息,公司还是持续受惠于内地零售市场的地产公司之一。该行维持其“增持”投资评级,目标价20.5港元。

该行表示,恒隆地产中期基本纯利略优于预期,扣除物业公平值之净变动后,股东应占基本纯利约23亿港元,达到全年盈测42.5亿元的54%,主因是超出预期的资产处置,以及租金收入符合预期。另外,恒隆还将维持每股派中期息17港仙。该行指出内地业务持续是公司的增长动力,更相信到2020年会进一步加快。

小摩:土地延迟供应支持香港楼价上升 首选会德丰

小摩发表研究报告表示,相信土地延迟供应将继续支持香港楼价上升的预期及需求,且7月份100%销售率印证了上述说法。在香港地产行业中,该行首选会德丰(50.8, -0.50, -0.98%)(00020)和新世界(00017),均给予“跑赢大市”评级,目标价分别为62.7港元及14.4港元。

该行指出,相信领展(00823)股价近期大幅回调,投资者正等候低吸机会,由于领展盈利具有能见度及回购执行力出色,预期市场将继续给予该股溢价估值,故给予其“跑赢大市”评级,目标价108.6港元。

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