尽管全球央行接力释放热钱,但地缘政治与贸易摩擦仍持续干扰金融市场。对此,施罗德集团认为,明年美股仍有表现空间,但需适当配置美元黄金以防不测。

施罗德投资亚洲多元资产团队主管Patrick Brenner表示,明年投资市场风险仍在,建议投资仍需纳入避险资产,美元与黄金仍是避险首选,回顾过去八次当标普500指数跌幅超过10%时,黄金平均有11%的回报率。

受惠于贸易紧张局势缓和,全球央行量化宽松,近期全球股市普遍上扬,但也引发了市场参与者对涨势过度的担忧。对此,Patrick认为,全球央行货币宽松,资金将进一步推动全球股市,而美国比起欧洲、日本央行仍具一定降息空间,预料美股将持续受到资金青睐。

Patrick表示,美国总统特朗普的执政风格让全球进入新的不确定性年代,但市场似乎也已经逐渐习惯这种不确定,因此地缘政治对市场的影响有愈来愈消退的趋势。以A股为例,上证指数下半年对于各种政治消息的波动,远不如上半年来得高。

根据施罗德投资集团的预测,美国经济走入衰退的机率逐步升高,加上今年8月出现2年期与10年期公美债收益率倒挂,经济衰退声浪不绝于耳。但值得注意的是,过去30年来出现几次收益率倒挂后,经济尚需经过10到24个月才会真正进入衰退,在此之前股市通常会来到更高点,显示明年股市仍有不少机会。

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