来源:本文由富途资讯精编自天风国际《新款iPhone预测与iPhone供应链投资策略》,中信证券《苹果公司(AAPL.O):业绩及指引超预期,关注5G、OS》

摘要:今晚凌晨,苹果预计将会推出3款新iPhone。天风证券郭明錤认为新机欠缺卖点,销量或同比下滑,不过考虑7-9月中国区持续回暖、服务业务重回高速增长,公司自身、机构均对FY4Q19业绩(对应2019年7-9月)均较为乐观。

一、新款iPhone预测:或欠缺创新卖点

9月11日凌晨1点,苹果预计将发布3款新iPhone产品,今早天风国际分析师郭明錤对新款iPhone功能提出6大预测:

1)新款iPhone不支持Apple Pencil输入;

2)依旧为Lightning闪电端口,非USB-C端口;

3)可能不支援双向无线充电;

4)新款iPhone外观与‘刘海’设计不变,但多了新配色;

5)6.5英寸与5.8英寸OLED屏幕iPhone将配备后置三镜头;

6)3款新机均配备UWB(超宽带)功能,可用于室内导航和物件追踪服务。

很明显,从上述预测可以判断今年新iphone欠缺创新卖点,因为当下最热的变革技术5G、折叠屏、Touch ID,苹果一样都没有。

新款iphone配备三镜头

发布会邀请图或为新机配色

二、新机能否助力FY4Q19业绩?

产品层面,新iphone确实缺少卖点,天风郭明錤也因此预计3款新机在2H19的出货量将同比减少5~10%至6500~7000万部。但是考虑新机推出后旧款降价,天风又认为整体需求稳定,并预计2019全年iPhone出货量可达约1亿8000万部。

中金同样预计2019Q3 iphone出货量在4200万台左右,全年约1.82亿台(同比-11%)。

业绩方面,苹果FY3Q19营收538亿美元(同比+1%),净利润100亿美元(同比-12.8%),均分别高于市场预期的533亿、96亿美元。其中iPhone销售额260亿美元,占收入48%。

FY4Q19指引高于市场预期。在8月1日业绩会,苹果预计7-9营收将达610-640亿美元,高于市场609亿美元的预期,净利润119.2-134.8亿之间,中值127亿,同样高于市场预期的121.26亿。管理层解释,依据是iPhone中国区持续回暖、可穿戴设备持续高增长,以及8月即将推出的Apple card金融服务、秋季上线Apple Arcade游戏和AppleTV/TV+将推动服务收入重回高速增长,缓解iPhone销量下行带来的压力。

小结

总体来说,虽然3款新机缺乏卖点,但公司自身、机构目前对FY4Q19业绩均较为乐观。另外中金还提示关注苹果5G进展,7月苹果收购英特尔基带芯片部门,至此前3大手机厂商华为、三星、苹果均拥有处理器芯片、基带芯片设计能力。通过这笔收购,苹果有望在5G领域摆脱对高通依赖,大概率在2020年推出5G手机。

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