原标题:险资加仓动力不足 非标成“抢手货”遭险资争夺 重点关注新老基建、医药、消费行业

来源:财联社

随着海外股市风向转暖,A股整体呈震荡反弹态势,险资布局如何?

一位上市大型险企资管宏观与战略研究人士对《财联社·保险频道》记者表示,“我们公司近期没有减仓,我们采取的是波段操作思路,整体策略是2700以下加仓,2900以上减仓。”

截至今日收盘,上证指数收报2827.01点,同比下降0.90%,这意味着上述上市大型险企近日未出现大幅度加仓、减仓现象。

一位中型寿险公司股权投资经理直言,“A股底部不太好确定,强势上行也看不出有明显动力,近期以震荡为主。目前我们没有加仓动力,仓位处于稳定状态,关注5G、服务器、医药和消费方向。”

而一位中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人则指出,“我们不是很看好后市,目前在陆续做减仓,疫情的影响可能会超出我们的预期。”

据记者获悉的一份中国人保内部资管策略文件显示,“5月A股大概率在2700点-3000点之间震荡,配置上继续关注新老基建、汽车等内需提振相关行业,一季度业绩确定性强的医药、必须消费板块,以及低利率下高股息板块。”

险企加仓动力明显不足

中信证券认为,A股二季度的上涨料已开启,建议紧扣资金轮动,关注三条主线。首先,密切关注政策后续催化下,前期相对滞涨的基建板块。其次,从科技板块龙头中寻找弹性,重点关注5G、云计算、新能源车等主线。再次,坚持以海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合为底仓。

一位中型寿险公司股权投资经理表示,“A股底部不太好确定,强势上行也看不出有明显动力,近期以震荡为主。”

同时其直言道,“目前我们没有加仓动力,仓位处于稳定状态,关注5G、服务器、医药和消费方向。”

一位中型险企债券投资人士表示,“目前基金持仓方面未有明显变动,股票主要关注基建、科技龙头、业绩确定性较强的消费等内需等主线。”

同时,一位在年初满仓的中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人甚至开始减仓,其表示,“我们不是很看好后市,目前在陆续做减仓,疫情的影响可能会超出我们的预期。我曾与险企投资人士交流,对方2月份曾进行加仓,但是到3月份投资收益情况并不好,目前有些险企收益已经低到很严重的地步。即使我们在年初仓位加满了,仓位也并不高。”

上述中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人表示,“目前我们公司投资方向主要是价值类的蓝筹股,像基建、科技龙头、大消费这类股票各个公司都会买一些。”

而一位上市大型险企资管宏观与战略研究人士表示,“我们公司近期没有减仓,我们采取的是波段操作思路,整体策略是2700以下加仓,2900以上减仓。”

截至今日收盘,上证指数收报2827.01点,同比下降0.90%,这意味着上述上市大型险企近日未出现大幅度加仓、减仓现象。

据《财联社·保险频道》记者获悉的一份中国人保内部资管策略文件显示,“5月A股大概率在2700点-3000点之间震荡,以结构性行情为主,建议逢低加仓,逢高兑现盈利。配置上,继续关注新老基建、汽车等内需提振相关行业,一季度业绩确定性强的医药、必须消费板块,以及低利率下高股息板块。”

据《财联社·保险频道》记者获悉,有中型险企目前在测试港股投资交易系统,有可能通过二级市场港股通来进行投资,具体启动时间需等通知。

上述中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人表示,“我们目前还没有投资港股,目前在境外有投资能力备案的险企才能直接投资港股,没有资格的险企主要通过深、沪股通来进行投资。”

据上述中国人保内部资管策略文件显示,“港股预期连续磨底24000,短期以震荡筑底为主。由于外围市场大概率在业绩期(一季报)冲高回落,恒指后市反弹进程仍将一波三折。”

对于中国人保5月债券方面的配置,上述文件显示,“5月债券市场或继续短端利率保持低位,长期利率中枢震荡,预计十年期国债收益率波动区间为2.4%-2.8%,整体收益率中枢在2.6%上下波动。适度以高流动性品种把握波段交易机会,10Y国债可考虑以2.7%和2.5%为边界值,且适度降低资本利得的收益预期。收益率高于4.8%的非标类产品与利率水平在4%左右的银行协议存款具有相对较好配置价值。

非标成“抢手货”遭险资争夺

上述中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人认为,“目前险企到期资金太多,以及新的保费收入,再加上目前股市动荡,债券收益率很低,有好的非标项目大家都在抢,但是非标项目太少,且因为疫情原因很多无法开展,诸如从北京进行调研回来还得隔离14天,大家都只能在当地看非标项目。”

“对啊,肯定要抢的,非标项目都是很难拿到的。”一位大型财险公司非标投资人士对曾在三月初对记者表示,“现在资产比较少,很多项目要现场进行调研,但由于疫情无法进行,所以会受到一定的影响。目前非标配置和以前差不多,风格上没有太多转换。”

对于目前非标投资的最新进展,其表示,“调研得去现场,有的项目如果不是北京就出不去,我们目前非标项目正在正常推进,公司非标投资情况还可以,至于收益得跟着市场走。”

太保资产管理中心主任赵鹰曾表示,在保险资金同时面临利率走低和“资产荒”的背景下,可重点关注非标资产,用流动性换取溢价。

“这对中小险企相对来说需求更大,现在用流动性换取溢价的主要是中小险企,因为他们可以信用下沉,或者牺牲流动性来换取溢价。”上述大型财险公司非标投资人士对记者表示,“现在的主要问题倒不是用流动性换溢价,主要还是资产非常少,并非想换就能换的。”

A股下行空间有限 谈论拐点为时尚早

一位大型上市公司资管部总经理认为,“目前A股底部确认缺乏依据,这次疫情冲击的影响到目前为止很难评估。”

一位券商非银分析师对记者表示,“我们对A股市场判断是下行空间没有那么大了,前期与美股的关联性很大,受到的波动影响也较大,但是现在关联性应该是下降的,且国内疫情控制、经济复苏节奏明显快于全球。”

据《财联社·保险频道》记者获悉的一份中国人保内部资管策略文件显示,“当前A股和港股市场估值所隐含的增速预期已低于经济的长期潜在增长率,市场底已探明:2647的全流动性底与2685的中国疫情底,即便出现一季报盈利和两会政策大幅不及预期的情况,市场很难跌破这一底部区域。”

“今年上市公司业绩可能不尽人意,无论是年报还是今年的一季报都比较差,如果市场对于这些差的财务报表有足够预期也许在抄底后会形成反弹,但如果这方面预期还不够,那股市很难说迎来真正性的拐点。”申万宏源分析师桂浩明对记者表示,“是否形成拐点至少需要一季报全部披露完毕以后才能断定,现在看为时尚早,我个人认为目前大盘更多还是在原先的点数中波动,2700点以下支撑性很强,2700点以上则围绕2800点及上方波动,但能否单边向上、积极走高还需观察。”

在看好板块上,其认为,“首先以大消费为主,这些板块应该说不管经济格局如何,他们总会有相应机会,因为必选消费在这个时候有刚性特征;另外则关注国家所重点推进的科技、5G等,以及新基建这些概念,因为从这些行业中可以看到由国家引导所引发的行情。”

“同时,医药板块也可以作为中线配置,着重注意和现在抗疫形式有关联品种而非所有医药板块,此外一些蓝筹绩优股依靠比较良好的业绩也可以关注对象。”桂浩明表示。

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