原标题:央行缩量续做TMLF561亿 专家:市场流动性合理充裕

根据金融机构需求情况,央行今日对到期的2674亿元定向中期借贷便利(TMLF)进行了续做,续做金额为561亿元,操作利率2.95%,较上次利率下降20基点。

专家在接受人民网记者采访时表示,央行缩量续做TMLF且操作利率下调符合市场预期。此前,由于央行加大公开市场操作力度,市场流动性保持合理充裕,资金价格低位运行,TMLF的量价优势不如从前。未来,货币政策或将更加灵活适度,在稳增长、防风险、调结构等多重目标中寻求动态平衡。

什么是定向中期借贷便利(TMLF)?

据了解,央行在2018年12月决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。

2019年4月24日,央行开展了2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作,操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

央行有关负责人表示,大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用,定向中期借贷便利(TMLF)能够为其提供较为稳定的长期资金来源,增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力,降低融资成本,还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构,保持市场流动性合理充裕。

为何缩量操作?

央行此前明确表示,会根据大型商业银行等支持实体经济的力度,特别是对小微企业和民营企业贷款情况,并结合需求,确定提供TMLF的金额。

新网银行首席研究员董希淼表示,央行已经接连抛出定向降准、再贷款、再贴现等措施,银行间体系流动性充裕,资金价格也很便宜。这次TMLF利率虽然调降,但TMLF操作对象是大型商业银行、股份制商业银行等,这些金融机构的资金需求已经明显减弱。

民生银行首席研究员温彬也认为,此前,央行加大公开市场操作力度,三次降准,市场流动性保持合理充裕,资金价格低位运行,金融机构对TMLF的需求减弱。另外,疫情发生以来,结构性货币政策持续发力,再贷款再贴现、普惠金融定向降准等也对TMLF的作用和效果形成替代,TMLF的优势和作用不如从前。

下一步货币政策如何调控?

4月17日,中共中央政治局会议明确指出,稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

温彬表示,下阶段,要按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求,加大对实体经济的支持力度,切实做好“六保”和“六稳”工作。继续用好公开市场操作、降准、再贷款再贴现等政策,保持流动性合理充裕,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上,并进一步降息,切实降低实体经济融资成本。

“我国货币政策应更加灵活适度,进一步缓解融资难融资贵,为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务,在稳增长、防风险、调结构等多重目标中寻求动态平衡。”董希淼说。

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