周五的欧美股市均出现较大幅度调整,没有延续之前大幅反弹的走势,投资者仍然比较关注相关疫情蔓延的情况,特别是媒体报道英国首相约翰逊新冠病毒检测呈阳性,令市场承压,欧洲股市出现大面积的下跌。

而美股在周四出现了报复性反弹,周一到周四4天时间道琼斯指数反弹接近4000点,美国参议院已经通过了2万亿美元的经济刺激计划,周五美国众议院将就这个方案进行投票。现在美国已经成为全球确诊新冠肺炎病例最多的国家,上升的速度之快确实令人惊愕,而纽约州的疫情最为严重,当地确诊病例已经接近4万。

美国参议院通过了一项,旨在减轻新冠病毒爆发造成的经济损失,高达2万亿美元经济刺激方案。我们看到民主党和共和党,难得在一个问题上能够达成一致,来面对人类共同的敌人,全球各个国家也都要联合起来共同抵抗疫情。

刚刚闭幕的G20特别峰会上,决定启动价值5万亿美元的提振经济计划,以应对疫情对全球社会经济和金融带来的负面影响,并支持各国央行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性,那么疫情对于经济的冲击是显而易见的。

刚刚公布的数据显示,美国上周首次申请失业救济人数飙升,达到328万,远超69.5万的前次历史最高纪录。

这些是近期公布的第一个美国经济的中报数据,后期公布的数据也不容乐观,疫情已经让很多这个小企业,特别是消费服务业遭受重创,这些企业不得不通过裁员来降低成本,渡过难关。

欧洲的情况也不容乐观,包括意大利、西班牙与法国在内,一些欧洲疫情最严重的国家呼吁联合发行新冠肺炎病毒债券,旨在通过发行欧洲共同债券的方式来募集资金,但是许多其他欧盟成员国否决了发行上述债券的提议。

欧洲如果在这个疫情控制方面不能尽早的控制住,可能对于欧洲的经济会造成很大的冲击,欧洲经济本来就处于衰退的边缘,欧洲发行了负利率债券,已经接近这个10万亿欧元,可以说非常多啊,这说明这个欧洲的经济前景不佳,所以造成了投资者的这种悲观情绪蔓延,负利率债券居然收到了资金的追捧。

现在美联储大量的进行资产的购买,导致资产负债表急剧扩张,现在已经突破5万亿美元。美联储保持大量的资产购买,通过放水来应对这个市场的波动来对冲疫情的影响。但是同时会导致资产负债表扩张,而大量放水对于全球经济带来的负面影响也是非常明显的。

这个就像人体在得病之后打抗生素一样,短期之内可能会有所好转,但是抗生素同时会消灭人体的健康细胞,伤害人体的免疫力。

欧洲央行周四也启动了7500亿欧元的紧急计划,进行资产购买,从而缩小了欧元区债券相对于德国国债的收益率溢价。

所以这种全球央行的大放水可能会导致了新一轮的通胀预期抬头,那在本周我就提出三段论,也就是全球金融市场,将会这个分三个阶段:

第一阶段就是流动性枯竭,所有的资产都齐齐暴跌,包括股票、债券、黄金和商品,特别是原油。在这个阶段呢,没有资产能够幸免,包括A股也都受到了拖累,好在现在第一阶段已经结束进入到第二阶段。

第二阶段,全球央行开始救市,欧美股市开始出现报复性反弹,但是后市走势仍然会出现分化,优质的资产、最重要的资产可能会持续反弹,比如说黄金白银是贵金属,以及之前被错杀的一些A股的股票可能会反弹。但是欧美股市,有可能会再次出现探底的走势,现在来看,我这个前两个阶段,都已经得到了验证,第二个阶段延续的时间会比较长,可能需要等到这个疫情开始出现明确的拐点,每日新增确诊人数出现趋势性下降,才能进入到第三阶段,也就是全球资本市场震荡开始结束,经济的复苏开始回升,这时候才能够进入到第三个阶段。那么到第三个阶段的A股市场也将见到10年大底,迎来了慢牛长牛行情,这是对于市场大的方向判断,我认为这个一定要有大局观,一定要有全球视野,一定要有前瞻性,这样的研究才会有价值,认识清楚我们所处的这个阶段,我们应该如何应对。

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