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明晟东诚徐刚:FOF基金市场需求将被激发

近期,明晟东诚创始人徐刚在《财富大咖秀》节目上表示,高位波动的时候,其实多资产、多管理人的组合基金的效率要比单一策略的基金或者单一策略投资的效率要高。在一个波动的市场中,市场潜在需求会被激发出来。

以下为采访实录:

主持人:观众朋友们,大家好!欢迎收看本期的《财富大咖秀》。今天,我们非常荣幸地请到了明晟东诚的创始人徐刚先生做客到节目当。

回答:东方财富的网友们,大家下午好!

主持人:FOF的赛道您提到在国内并不是一个非常主流的赛道,或者说是资产配置的工具有很多种,为什么您会对FOF有极大地关注?同时,您也提到2021年会是FOF发展的一个元年,是基于何种观点来做出这样的判断呢?

回答:原因主要是两个,一个就是二级市场的发展,从2021年开始肯定不会简单的延续2020年或者2019年单边牛市的特征,市场上肯定会高位的波动。高位波动的时候,其实多资产、多管理人的组合基金的效率要比单一策略的基金或者单一策略投资的效率要高。比如说今年年初到现在,很多股票基金的收益都是负的,但是FOF类的基金到现在很多,绝大部分都是正收益,所以在一个波动的市场中,市场潜在需求会被激发出来。

第二个原因,资管新规到今年年底会严格的进行实行,很多固定收益的银行理财产品都会转移成净值型的产品,所以高净值和超高净值人群进行资产配置的需求会爆发性增长。现在绝大部分的这种需求,其实是没有产品来满足的,更多的是他们在自发的进行资产配置操作,也就是说很多超高净值的客户,很多高净值的客户是自己在配基金,自己在买这个基金,配那个基金,自己形成一个组合,这种组合也是一个基金的组合,但是它更多的还是一种自营的行为,它不是一个资管产品,所以我们相信从今年往未来开始,更多的基金中的基金,资产配置型的基金未来会不断地被创造出来,来满足投资者进行资产配置的需要。

主持人:在您看来,国内国外知名的机构当中是不是会有一些比较明显的区别?

回答:其实反差还是挺强烈的,境外的机构,尤其是共同基金,他们对市场投资的周期普遍要比境内的机构要长,所以他们思考投资问题的时候思考的也更长久。我们中国境内因为市场的波动也比较大,所以大家思考的周期相对要短。我去过丹麦的一家共同基金,离哥本哈根很远,开车要两个多小时,它也是一个管了几十亿欧元的一个主权基金,我进去以后发现每一个员工桌面上没有看行情的系统和软件,他们不看行情,我说你们基金经理怎么不关注自己买的股票呢?他们说我们不看,连彭博机都没有,我们的任务就是研究上市公司,我说你买哪些公司?他说我们就买十支股票,我说哪十支股票?他说就在我们前台的橱窗里面有十个格子,每个格子里面有一个我们买了上市公司的一个产品,我出来一看,像微软的Windows,有一个Windows的产品放在微软的格子里面,他说我们这个格子机好多年没有变了,我们要调整一个股票,我们就把那个产品换掉,所以它几十亿欧元的主权基金,他们思考的问题都不是短期的,每天的行情的波动他们都不care的,而且持股时间很长,也很透明,这个给我的印象都挺深刻的。

主持人:另外,您在很多媒体报道当中提到,FOF有一个“三多三少”的现象,具体是指什么呢?

回答:这个主要是现在国内FOF行业的特征,就是“三多三少”,一个是市场需求多,其实市场的需求很大,但是产品的供应很少。第二,兼营的机构比较多,兼职做FOF的基金现在是主流,像我们这样专职做FOF的机构很少。第三,被动式的FOF产品比较多,大家见到的很多FOF产品、FOF品类,最近这几年没有得到发展,现在市场上的很多产品都是被动式的、团购型的FOF产品,我底层都是谁告诉大家,把它团购营销一下,都是这样的,其实它没有主动的投研能力,我们就是希望能够做主动式的管理,对于子基金的投资,对资产配置都进行动态的、主动式的管理,所以我们是主动式的FOF,这个品类现在比较少,所以这就是所谓的“三多三少”。

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